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7月10日 18:20 · 阅读约 5 分钟
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影像巨头拟271亿出售重要业务
影像巨头，拟271亿出售重要业务
发布于 2026/7/10 18:20:22（北京时间）
摘要
据器械之家报道，某影像设备巨头计划以约271亿元人民币出售其重要业务部门。该交易涉及影像诊断相关业务，具体细节尚未完全披露。此举可能旨在优化公司业务结构，聚焦核心领域。交易尚待监管审批，预计将对全球医学影像市场格局产生一定影响。
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影像业务出售将影响设备供应格局，相关注册、BD人员需关注潜在合作或竞争变化，评估对自身产品线的影响。
正文
来源：器械之家，未经授权不得转载，且24小时后方可转载7月9日，多家外媒报道称，黑石集团与TPG计划以40亿美元（约合人民币271亿元）出售豪洛捷旗下的外科业务部门，目前正在委托财务顾问公司推进相关交易。今年4月，黑石集团与TPG以183亿美元（约合人民币1241亿元）的价格完成对豪洛捷的私有化收购。因此，此次出售豪洛捷外科业务，也被视为是寻求偿还债务并向投资者返还资本的举措。而从资本运作的角度来看，此次出售计划也与黑石集团近十年“买入、优化、分拆退出”的上市公司私有化策略完美契合。
据了解，本次黑石集团的出售标的为豪洛捷核心妇科外科事业部，消息显示交易仍处于前期对接阶段，最终能否成交及接手方身份尚未落地。2026年4月，黑石与TPG联合阿布扎比投资局、新加坡GIC两大主权基金，完成对豪洛捷全额收购并退市，该交易也是2026年全球医疗器械领域规模最大的私募杠杆收购。需要指出的是，由于此前收购豪洛捷大量依靠债务融资，加上全球私募信贷市场流动性收紧，导致黑石集团因投资者赎回请求激增，之后对其旗舰私人信贷基金的提款进行了限制。因此业界认为，此次潜在的出售正值黑石集团私人信贷市场赎回压力加剧之际，而面对偿债及投资人分红的双重压力，出售非核心资产成为快速回笼现金流的主流手段。根据外媒报道，两家机构规划40亿美元交易所得将分为两大用途，首先是清偿私有化收购产生的存量债务，降低企业财务杠杆；同时向参与投资的主权基金、机构投资人返还现金收益。公开信息显示，本次拟出售的外科业务板块是豪洛捷起家业务之一，专注妇科微创手术设备，在全球宫腔镜、子宫肌瘤消融细分市场占据龙头地位，也是支撑40亿美元估值的核心基础，产品覆盖门诊微创手术、宫腔病变治疗全流程。其中，其旗舰产品MyoSure宫腔组织切除系统分为Lite、Reach、XL多个型号，可适配不同大小子宫肌瘤、子宫内膜息肉切除，凭借微创、手术耗时短的优势，在欧美基层妇科门诊渗透率极高；NovaSure子宫内膜消融系统针对异常子宫出血患者，实现一次性微创治疗，是妇科保守治疗的标杆设备。此外，在硬件配套方面，Omni三合一宫腔镜集成诊断、手术双功能，可更换多规格鞘套，大幅降低医院设备采购成本，形成设备配套耗材的持续性复购收入。值得一提的是，近年来豪洛捷还通过并购补齐腹腔镜消融赛道，其先后收购Acessa射频消融系统、Sonata超声引导无创肌瘤治疗设备，完善产品布局，形成从宫腔内镜到腹腔微创、无创介入的完整产品管线。从财务表现来看，外科业务作为豪洛捷的核心业务板块，其在2025财年实现6.798亿美元的营收，同比增长6%；到了2026财年一季度，依托Gynesonics业务及MyoSure、Fluent产品的销量提升，外科业务的表现同样亮眼，实现营收1.808亿美元，同比增长8.7%。
需要指出的是，在医疗科技资本化过程中，黑石集团已经凭借近十年的经验，通过收购、内部重组、资产处置三个环节，形成了一套可复制的私有化资本运作体系。而豪洛捷外科业务的出手，正是这一运作策略的典型代表。事实上，回顾过完的收购案例，黑石集团很少收购综合型器械巨头，而是优先锁定女性健康、急诊医疗、基础耗材等细分赛道，同时其收购目标会选择盈利稳定、耗材持续创收的企业。无论是此前的耗材企业Medline，还是聚焦女性健康豪洛捷，都符合这一收购逻辑。与此同时，在收购完成后，黑石集团几乎不会完整保留被收购方的原有业务，而是通过划分为核心增长板块与成熟稳定板块，然后加码核心增长板块的创新研发，并出售发展成熟但增长缓慢的板块。此外，不同于传统私募长期持有后整体IPO，近年来黑石集团更倾向将私有化项目拆分独立变现。以Medline为例，黑石集团在收购四年后推动主体独立 IPO实现大额退出，中途同步拆分部分低值耗材业务对外出售，分散收益兑现节奏，对冲资本市场波动风险。显然，在当前的医疗器械环境下，黑石集团的这一策略优势显著。以此次出售计划为例，通过40亿美元分拆可以提前收回近四分之一收购成本，大幅降低这笔183亿美元巨额杠杆收购的财务风险。值得注意的是，若本次外科业务出售顺利落地，私有化后的豪洛捷还将迎来新一轮重大战略调整。而业务板块剥离叠加管理层更迭，意味着豪洛捷或将全面开启新的发展战略，聚焦核心优势赛道深耕。对此，器械之家也将持续关注。
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